山鹰国际一季营收/归母净利润79.61/2.00/1.73亿

2022-05-14 15:27:35 文章来源:网络

山鹰国际公司发布2022年一季报,22Q1实现营收/归母净利润/扣非净利润79.61/2.00/1.73亿元,同比变动+17%/-58%/-60%。22Q1非经常****2719万元(21Q1为4485万元)。

公司拟自4月29日起3个月内通过集中竞价方式以不超过3.7元/**的价格回购不低于2.5亿元且不超过5.0亿元的公司****,回购后的**份将在披露回购结果暨**份变动公告十二个月后采用集中竞价交易方式出售,并在披露回购结果暨**份变动公告后三年内完成出售。

为进一步拓宽融资渠道,优化债务结构,降低融资成本,公司拟在**境内面向专业投资者以一期或分期形式**发行期限不超过5年,规模不超过30亿元(含30亿元)的公司债券。

事件**

22Q1**同比增长,环比减少。22Q1山鹰国内造纸销量130.53万吨(同比+3.5%,环比-12.2%),销售均价3987元/吨(同比+1.4%,环比-6.7%);22Q1**装销量4.96亿平方米(同比+13%,环比-13%),销售均价4.0元/平方米(同比+16%,环比+4%)。

原材料、能源等成本上升,22Q1利润率同比下降,归母净利润同降58%。22Q1毛利率/净利率同比下降4.21/4.76pcts至10.70%/2.37%,毛利率同比下降主因原材料、能源等价格同比上**,参考22Q1**废11#(实际使用原材料为废纸浆)吨均价同增21%。费用率层面,22Q1销售/管理/研发/**务费用率分别为1.04%/3.92%/2.75%/2.34%,同比变动-0.12/-0.56/+0.53/+0.62pcts,**务费用率上升预计主因借款增加带来利息费用增加。现金流层面,22Q1公司经营活动现金净流量为1.75亿元,21Q1为-3.27亿元(上期经营活动现金流为负预计主因**购买原材料等支出增加)。

淡季需求承压,看好下半年旺季需求提升带动盈利改善。22Q1能源成本环比下降,原材料价格环比降幅低于纸价降幅,吨盈利环比下降,估算22Q1扣非吨净利约130元(21Q4约170元)。上半年是箱板瓦楞纸传统淡季,下半年进入“金九银十”旺季,需求环比改善可期,有望带动盈利改善。

山鹰是国内箱板瓦楞纸龙头,产能稳步扩张,广东山鹰100万吨新产能预计22年中投产,考虑爬坡等因素,计划22年新增产量50万吨(yoy+10%左右),浙江/吉林77/30万吨产能分别计划22年底/23年投产(23年产量yoy+20%左右)。公司凭借海外废纸浆产能布局和国内完善的废纸回收渠道,成本优势预计将持续凸显并加速市占率提升。同时,公司携原纸资源和云融、云印、云链产业互联**布局**装领域,公司将云印技术控制权转让给云印管理团队,在更好的践行产业互联网实践的同时,山鹰亦能享受未来云印增值**(山鹰仍将持**45%),有望打开中长期成长空间。预计公司2022-2024年归母净利润分别为15/17/18亿元,对应PE为9/8/7X。

本文转自:中新经纬

【敦和资管:暂停一切对外新发产品】**号“敦和资管”消息,敦和资管董事长施建军表示,公司决定对自主发行并管理的私募基金,以及敦和担任投资顾问的资管产品,单位净值低于1.000元期间,将实施管理费或固定投资顾问费暂时**减收60%计提的措施。此外,公司三大系列产品除存续产品老客户的追加,以及已经在募集通道合作进行中的产品外,公司暂停一切对外新发产品,集中**力把存量产品的净值修复上去。

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