安宁*份钛矿景气,有望延续及未来新项目贡献

2022-08-05 19:14:32 文章来源:网络

22H1归母净利润同比降14%,维持“增持”评级安宁**份于8月3日发布半年报,H1实现营收10.8亿元,yoy-12%,归母净利6.6亿元,yoy-14%。其中Q2营收4.8亿元,同环比-19%/-25%,归母净利3亿元,同环比-25%/-15%,略低于我们业绩前瞻3.2亿元的预测。

考虑钛矿景气有望延续及未来新项目贡献,我们维持公司22-24年EPS为3.56/3.86/4.34元的预测,结合可比公司估值水平(22年Wind一致预期平均13倍PE),给予公司22年13xPE,目标价46.28元(前值42.72元,基于22年12xPE),维持“增持”评级。

H1钛**矿景气延续,钒钛铁**矿价格回落有所拖累受益于下游钛白粉产量增长、金属钛需求提升以及部分钛矿企业低开工等因素,H1铁**矿维持景气,公司均价yoy+11%至2481元/吨,虽销量yoy-9%至27.2万吨,营收仍yoy+0.5%至6.7亿元,能源成本上升等致板块毛利率同比-5.0pct至81.1%。钒钛铁**矿受疫情及地产等需求较弱影响,H1公司销售均价yoy-19%至566元/吨,销量yoy-10%至69.6万吨,营收yoy-27%至3.9亿元,板块毛利率同比-5.9pct至59.5%。H1综合毛利率同比-3.6pct至73%,销售/管理/研发/**务费用率同比-2.7/+0.9/+0.2/-1.2pct至0.1%/3.3%/2.8%/-2.6%。22H1末资产负债率仅14%,货币资金21亿元。

钛矿受益于供给优化等景气周期有望较长,钒钛铁**矿迎接新需求增长点据百川盈孚,8月2日钛**矿(攀46)报价2240元/吨,较年初+0.4%,仍处相对高位。短期看,22H2下游钛白粉仍有38万吨新产能投放,虽地产等需求仍低迷,但受益于原料跌价等因素,钛白粉价差仍维持1万元/吨以上水平,叠加钛材在航空航天和高端工业等领域应用渗透,均有望支撑钛矿需求,而钛矿供给端受全球勘探资本开支下降、高品位矿资源减少等因素,供给格局亦良好,景气周期或较长,公司钒钛磁铁矿资源禀赋优质充分受益。

钒钛铁**矿方面随着疫情缓和及经济政策有望发力,需求和价格景气或逐步改善,而钒液流电池领域的发展则有望成为未来钒消费的重要支撑点。

依托资源和产业链配套优势,积极延伸钛材料和新能源材料H1末公司在建工程余额1.2亿元,较年初+0.76亿元。据半年报,公司将积极延伸海绵钛和钛材业务,公司前期已公告拟规划投资100亿元建设6万吨能源级钛(合金)材料全产业链项目(分三期,各55/25/20亿元);同时另拟投资5亿元建设5万吨磷酸铁,进军新能源上游材料领域,我们认为公司基于资源禀赋条件,延伸下游领域有望具备产业链配套优势和成本优势,未来新项目实施有望贡献更多盈利增长点。

印度突击搜查vivo等中企事件有了新进展。

目前,vivo119个印度相关**账号已被封锁,约3.9亿元人民币资金被冻结,vivo在一份法律文件中称,冻结其**账户“违法”并将损害公司业务运营,其将无法支付法定费用和工资,请求**撤销冻结决定。

图片源自时报**经图库

vivo4亿元**资金被冻结

据报道,印度执法局日前发布了一份声明,指控vivo印度公司为逃避纳税,将6247.6亿卢比汇往**等地,金额相当于该公司一半左右的营收规模。

声明显示,印度执法局已冻结vivo印度公司相关的119个**账户,总额达46.5亿卢比(约合3.86亿元人民币),其中**括vivo印度公司的6.6亿卢比定期**、2公斤金条和约73万卢比的现金。

对此,vivo已向新德里高等**寻求撤销印度执法局冻结其**账户的决定,称此举“违法”,并会损害公司的业务运营。

vivo向新德里高等**提交的文件称,由于账户冻结,该公司将无法支付法定会费和工资,该公司每月需要支付的钱款约为282.6亿卢比(约合23.96亿元人民币),vivo的**文件还列出了受该决定影响的10个**账户。

此前,7月5日,印度金融犯罪打击机构执法局以涉嫌洗钱调查为由,突击搜查了**步步高电子旗下的智能手机制造商vivo印度公司和和23个相关公司的48处地点。

随后,vivo向e公司记者官方回应称,vivo正在配合印度相关部门提供所需信息,公司严格守法。

针对vivo遭印方调查一事,**驻印度大使馆发言人日前表示,印方频繁调查**企业的做法不仅扰乱了企业正常经营活动,损害企业商誉,更阻碍了印度营商环境改善,挫伤了**括**企业在内的各国市场主体在印投资经营的信心与意愿。他呼吁印方依法合规调查执法,切实为**企业在印投资经营提供公平、公正、非歧视的营商环境。

印度频频调查中资企业

值得一提的是,vivo仅是近年来众多被印度调查的企业之一,此前,小米、华为、OPPO、一加等企业均在印度遭遇了执法人员突击上门、翻查台账。

今年1月,小米被追缴65.3亿卢比(约5.6亿元人民币)税款,后又在4月被冻结7.25亿**元(后解除冻结)。

今年2月,印度所得税部门指控华为的一个印度子公司以**息的形式将大量资金汇回母公司,减少其在印度的应税**,并冻结了华为印度子公司的**账户。今年4月,印度德里高等**根据华为的请求暂缓账户冻结,并寻求税务部门的回应。

市场研究机构CounterpointResearch发布的2021年印度智能手机市场研究报告显示,2021年印度智能手机出货量同比增长11%,达到了1.69亿部,其中,前五的厂商当中,**智能手机厂商占据了63%的印度智能手机市场。

其中,市场占有率**的为小米,去年拿下印度手机市场24%市场份额,vivo、realme、OPPO分别以15%、14%、10%的市场份额拿下第三、第四、第五明,第二名为三星,市场占有率18%。

据了解,税务问题是印度政府常用以规范或限制外资企业的方式。近年来,印度税务部门对壳牌、诺基亚、IBM、沃尔玛、凯恩能源等多家外资企业都进行了税务调查并开出了高额罚单,其中不乏印度政府败诉的案例。但自2020年中印边境冲突后,印度将矛头主要对准了中资企业。

据有关统计,至少有500家中资企业在印度遭遇了税务及合规**普查,这是中资企业进入印度以来面临的规模**大、影响**深远的系统**危机。

**信息显示,截至目前,累积224款**App被陆续封禁,**括抖音海外版TikTok、**等。

印度政府还针对**企业出台了限制政策。印度2020年颁布的FDI(外国直接投资)新政,也要求与其接壤的**在投资印度前,必须经过印度方面审查。与印度接壤的**中,**是**主要的投资国,因此这条政策也被认为是限制**在印的投资自由。

**外交部发言人赵立坚表示,中方正密切关注,**政府一贯要求**企业在海外合法合规经营,同时坚定支持**企业维护自身合法权益。

上一篇:诺诚健华ipo募资40亿元,奥布替尼销售费用率大幅降低

下一篇:最后一页
本站所刊登的各种资讯﹑信息和各种专题专栏资料,均为石城热线版权所有,未经协议授权禁止下载使用。

Copyright © 2000-2020 All Rights Reserved